概述

很多人都说，如果能将XBRL分类标准用于抵押支持债券或其他债务抵押债券（等等），如果能够将一个分类标准用于政府的刺激资金，那么下一次危机就不会发生或者会被削弱。因为他们认为，信息不透明是导致上一次危机的原因，已将会是下一次危机的原因。  

我不同意这种观点。虽然我提倡更多的将XBRL用于商业报告，但是我不认为一个分类标准，或者一张抵押支持债券或其他债务抵押债券（等等）可以阻止下一次危机，或者削弱它的影响。不管以什么样的方式，这都不可能。的确，它能够增加信息的透明度，但是它不能防止上一次危机和下一次危机。

能获得更多的数据是件好事，但是数据并不等同于政治或商业勇气。理性的想法被排除在外，大行其道的是“这次不一样了”的想法。上一次危机是因为过度信任而导致，那么下一次危机则会因为缺乏政治勇气。

信任，但不盲从

这次危机产生的原因是一部分人认为，并且宣传房价会继续上涨，房产市场不存在泡沫。而评级机构又将债务抵押债券评为AAA级。这种评级是可信的。评级服务是一种对详细信息的可靠评估，因此不管在过去还是现在，评级机构都应当有责任对整批债务抵押债券以及个人所获得的部分债券进行风险评估。同样的，不管对个人所获得的部分债券进行合并或再切分有多么复杂，评级机构（或其他相关机构）都有责任去了解每一部分债券，并且给予恰当的评级。

事实上，因为投资者相信评级机构，并且加上了自己的偏见，所以他们抛弃了市场指标。在整个商界中，都充斥着“但这这次不一样了”的想法。其实，这次还是一样的。

有人在观察，有人在讨论潜在的风险。其他有些人一边观察，一边根据自己的思维模式进行投资。

我记得早在2005和2006年，Chris Whalen就在一篇周刊中(www.instituationalriskanalytics.com)对债务抵押债券和次贷发出了警告。最近，Institutional Risk Analytics公司的首席执行官Dennis Santiago告诉我“一旦人们能够随意的让金融信息不透明，那么这些问题就会随时再次出现”。

与此类似，关于这些主要参与者的事情有很多，尤其是Goldman Sachs。2010年1月的《名利场》中关于Goldman Sachs的文章说到：

l          此次危机之后，对Goldman的指责就大面积爆发。人们指责Goldman继续向他的顾客出售抵押支持债券，继续将赌注压在这些债券上。显然，简单的说，的确如此：虽然Goldman不是最大的债务抵押债券（CDO，在华尔街选择抵押支持债券的工具）承销商，但2007年夏季，在市场完全崩溃之前，它的公司一直居于前5名。

l          Goldman反驳说，这些抵押支持债券的买家自身就是很老练的投资者，他们有能力做出自己的决定。换句话说，买家具有和我们一样进行判断的能力。“你没有放弃你的权利，因为你对市场有自己的判断”， Cohn说。“当我们首次公开募股时，人们并没有问我们关于股票市场的看法。”但是McClatchy报纸上最近的报道则没有那么客气了，它对Goldman的描述是：“就他一个人有兴趣向顾客推销肮脏的存货。这些顾客对他都深信不疑，很容易听从他的引导。”（Goldman的一个发言人说：“这种说法是不正确的。McClatchy的文章完全没有证据，都是含沙射影，全是谬论”不过McClatchy仍坚持自己的立场）。如果Goldman拒绝充满敌意的接管，那表明Goldman正通过自己的技巧保护自己的利益。

很显然，这是一个商家乐意出售产品，买家乐意购买的情况，不管产品对于客户来说是好是坏。有点像不抽烟的人在卖香烟一样。所有这些加上了XBRL标签的信息都不会改变投资决定，绝对不会对结果产生什么影响。

我们再看看别的例子。现在的纸质地图的质量越来越好，信息越来越详细。此外，随着技术的发展，人们开发出了全球定位系统（PGS）和Google地图(就先说这两样好了)。此外，在一些黄页和当地的纸质地图上，任何人都可以获得详细的信息。

但是现在，当我们进入汽车之后，我们会通过程序告诉它目的地是哪里，然后就按照车子的指示开，也不管实际情况是怎么样。我们相信GPS系统。我敢打赌，如果GPS系统突然出了问题，大部分美国的妈妈没有办法找到那个去年她们一直带小孩去的足球场。没有了这个受信任的系统，她们就迷失了。

我们相信评级机构，相信债务证券工具的销售商。

数据再多，结果也不会改变，因为投资者并不会看这些数据，他们相信分析报告，相信评级机构。此外，他们还乐于倾听那种悦耳的声音：“这次不一样了”。

下一次危机

美国去年的账务大约是国内生产总值的10%，今年，将来也将一样。对此，人们总是愿意听这样的一个声音：“这次不一样了”，“这次将不一样了，我们不是阿根廷。”但实际上，这次没什么不同。

数据还是在那里，每个人都可以看。在这次危机之前，美国的债务让人感到恐慌。现在，它也仅仅是让人感到恐慌而已，因为人们并没有采取任何行动。当然，我们必须通过一个分类标准，向公众公布公共支出的信息，这是很重要得。这么一样，每个人都可以知道政府的详细花费情况。不过最大的受益者可能还是反对党，因为他们可以通过这些数据来证明对方正在乱花钱（一般数额都是巨大的，1千万或者1亿美元）。这些披露可能会对费用支出产生一定“约束”，但没什么实际用处，绝对无法避免下一次危机。

给最底层的信息添加标签是必须的，这是一种效率和效力。XBRL是最有效的给商业信息添加标签的标准（毕竟它就是专用于这方面的。）

但是，即使所有这些用于刺激经济的资金都一行一行的被添上了XBRL标签，它们还是无法改变一个简单的事实：下一次危机和数据无关。人们为什么会认为“这次不一样了？”这其中的原因才是真正会导致危机的原因。XBRL能做的只是提供提高效率和透明度，并不能阻止下一次危机，也不能削弱它的影响。这不是一个数据问题，而是一个政治问题。

数据再详细，也影响不了政治。