Margot Brandenburg现任美国纽约市洛克菲勒基金助理董事，领导该基金影响力投资（Impact Investing）项目的社会和环境业绩工作。

在过去的一年半里，人们对华尔街创造的巨额回报（最终被证实为缺乏持续性）以及这些投资决策给纳税人和公众带来的负面外在影响给予了高度重视。这种因会计和报告的不透明、不公开和恶意“创新”引发的现象提醒我们：XBRL和其他相关信息构架在标准化、透明度和公司及投资业绩信息沟通中扮演着至关重要的角色。但是，对于XBRL来说，未来更大的发展可能源自于影响力投资的兴起以及在投资决策过程中考虑社会和环境影响的相关策略的应用。

投资者可以采用多种方法将其对社会和环境的考虑融入其对投资项目的尽职调查和管理中。为达到简化的目的，我们可以将其分为两类：帮助或要求公司少做“坏事”；抑或帮助或要求公司主动做“好事”。很明显，上述两种做法之间的界限模糊不清，在某些情况下甚至可能完全无法进行区别。既便如此，对于理解非财务信息在投资中的多样化应用来说，这是一个有益的起点。

第一类活动，即帮助公司少做“坏事”，常常应用于大型上市公司。在公司层面，它是指采用股东决议的形式或撤资策略，在基金层面，则是指采用投资筛选的形式。通过投资筛选，基金经理避免对各个行业或地区进行投资（如烟草行业和苏丹达尔富尔地区），或避免投资于某一特定行业表现最差的公司（如与其他煤炭行业企业相比经营造成污染更加严重的煤炭企业）。博斯咨询公司（Booz &）最近的一项研究表明，全球资产中有7%正在接受筛选。美国社会投资论坛估计，在美国，这一数值可能超过11%。

SEC上个月发布规则，为公司报告其生产经营活动对气候造成的影响提供说明性指导，这一举动极大地促进了投资筛选和相关鼓励公司少做“坏事”策略的运用。XBRL在促进气候变化相关数据沟通方面的所起的作用已经通过首个使用XBRL分类标准的全球报告倡议组织（GRI）可持续发展报告框架（详见Sean Gilbert在本博客上的博文）得到了法律认可。其他框架，如“碳披露计划”等很快也将应用XBRL标准。SEC目前的规定也为强制披露其他非财务业绩数据，如水资源、人权等相关的数据铺平了道路，所有这些数据都将通过XBRL进行有效的报告和沟通。

影响力投资指对积极为社会和/或环境产生正面影响同时提供经济回报的公司和基金进行的投资。尽管目前影响力投资的规模远不如投资筛选规模，但它在未来数年甚至数十年中将扮演越来越重要的角色。影响力投资包括已经融入主流投资活动的小额信贷和清洁技术，也包括像水资源、人类健康和农业等新兴领域。Monitor Institute于2009年发表的报告《为社会和环境影响而投资》介绍了影响力投资的兴起，并估计它的规模将达到目前资产管理总规模的1%（到2008年底，这一数据约为30万亿美元）。

影响力投资处于慈善事业和纯商业投资活动之间，有规模较小、不为大众熟知、不成体系的特点。但种种迹象表明，它的规模和持续性正在不断增强。在过去数年中，投资银行开设了公益部门金融部和养老金业务，保险公司设立了专注于社会投资的基金（常常与通过负面筛选的基金归为一类），大量的基金会和家族资产管理公司都将资产投向了该领域。影响力投资者的多样性恰好与商业模式的广范性和创造性相匹配，钱通过这些商业模式投入柬埔寨的小额信贷银行，美国俄亥俄州的太阳能电池板制造企业，坦桑尼亚的农业合作社等发挥作用。与此同时，投资者和融资者之间出现了大批专业基金经理、投资媒介和服务提供商推动资金的流动。影响力投资的参与者大多为个人投资者，并且大部分活动处于SEC及其他监管机构的监控范围以外。然而，活跃于影响力投资的投资者、基金和公司经理需要社会和环境（包括财务）业绩等方面的大量信息，因此对XBRL应用有着巨大的需求。

小额信贷信息交流中心（MIX）是第一个发布影响力投资业XBRL分类标准的组织，该分类标准已于2009年获得了XBRL国际组织的认可。MIX编制的《小额信贷分类标准1.0》（就像其名字所暗示的）专门适用于小额信贷，而小额信贷只是影响力投资这个大行业中的一个部分。全球影响力投资联盟（GIIN）日前发布了名为“投资报告和影响标准（IRIS）”的1.0版XBRL分类标准，为影响力投资各领域的活动服务。IRIS涉及小额信贷、环境、社区发展、人类健康和农业等领域，涵盖了MIX编制的相关分类标准中的相关元素。正如影响力投资行业自身一样，IRIS正处于以营利还是以公益为目的的十字路口：它是非营利组织和以营利为目的的公司相互合作的产物。非营利组织以找到并传播能够解决全球面临最棘手问题的解决方法为使命，而营利公司则在会计、审计和商业报告领域有专长。[编者注：日立咨询公司是一家以营利为目的的公司]

IRIS分类标准的推出使行业级数据整合和标杆分析成为可能，这对于确定各类投资活动的业绩标准意义重大。GIIN在其私营和非营利合作者的支持下正在进行影响力投资领域分类标准的制定。IRIS分类标准也正被许多相关产品和信息服务所采用，如投资组合管理软件和评级系统（特别是全球影响力投资评级系统GIIRS）。新兴的影响力投资行业所需的各类基础构架必须以构成共同语言的标准定义和数据元素为基础。

影响力投资活动所呈现出的多样性也将要求批量数据在各行业信息集合商和像GIIN这样的全行业服务机构之间进行交流。XBRL在这方面也承担着重要角色。IRIS和MIX团队目前正合作开发以XBRL为传输手段的数据传输技术构架，以实现解决方案规模化和扩展性的最大化，以便能够在未来发展中支持与其他行业机构的交流。

如欲了解更多有关影响力投资的信息，请访问洛克菲勒基金网站或GIIN网站。