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Max Mansur访谈录(第一部分)
2009-11-30 来源:HITACHI 编辑:XBRL 浏览量:

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Max Mansur现任环球银行金融电信协会(SWIFT)证券市场部全球市场经理。他活跃于资产服务领,致力于满足托管人、证券市场基层机构、券商、投资经理、发行人及其代理商的需求。Mansur先生在信息技术领域有31年的工作经验,工作内容涉及系统设计、程序管理、质量和金融解决方案。您可以通过电子邮件与他取得联系。

本访谈录分为两部分,以下为第一部分:

1.作为SWIFT的一名高级经理,您与美国证券托管清算公司(DTCC)和XBRL美国地区组织合作,试图通过XBRL与系统的整合实现公司行为公告程序根本性地变革。首先,请您为我们介绍一下什么是公司行为,哪些活动属于公司行为的范畴。

公司行为指任何代表投资者对证券进行买卖、清算和结算,从而对该证券产生影响的活动。公司行为一般由发行证券或债券上市公司发起,需要向所有投资者、证券持有者以及公众进行解释和沟通。此类行为的公告内容包括日期、比率、期限、价格、选择权、条件、期间、除外事项、识别符等其他特征。因此,许多数据经常被深埋在为避免或减轻任何可能对该行为发起诉讼的法律套话中。行为越复杂,文件就越长,常常长达数百页。

传统惯例、甚至监管要求都要求义务人递交纸质报告,而XBRL感兴趣的是如何按照一种广为接受的标准清楚地识别被深埋的数据。有50多种事件被认为属于公司行为的范畴,他们包括支付股息红利、变更名称、分立、招投标、合并赎回认购分拆权证、交换、荷兰式拍卖、红利、回购/投标和破产公告。从全球范围来看,每年公告的公司行为数量大约有100万个,而其中40万个在美国。有关定期支付收益的固定收益证券公司行为公告的数量还要翻几番,但这些公告的内容非常直白明了,因此不在我们关注的范围内。

2.ISO 20022数据标准已广泛用于公司行为公告。为什么还需要像XBRL这样的额外的数据标准?

首先,作为题外话,我得说ISO 20022还没有被广泛用于公司行为报告。相反,ISO 15022才是目前被SWIFT界使用的核心证券标准。但ISO 20022在开发时就注意了其与ISO 15022的互通性,以便顺利度过两个标准共存的过渡期。同样,我们正在避免采用过于激进的方式让全球数千家机构完成从ISO 15022到以XML为基础的ISO 20022的过渡。这些机构获得资金完成其报文传输技术向XML的转变的时间各不相同,所以在今后一段时间内,他们将对报文进行翻译或与翻译后的报文进行对接。SWIFT将在与会员协商的基础上为这一过渡提供支持,也将对其他领域的报文传输问题进行思考,如清算和结算报文等。

回到您提的问题。首先,理解XBRL公司行为报告分类标准源于GAAPIFRS会计标准这一点非常重要。XBRL并非试图创设新的会计标准,相反,通过设计和XBRL链接库,它使人们能够使用现有标准进行扩展数据报告,从而提高以人类可读格式呈现的商业报告的价值。因此,公司行为XBRL分类标准并非凭空出现,而是与ISO 20022标准一同产生的。通过标签链接库和样式表的设计,它将保持与ISO 20022的一致性。为纸和数据的结合创造条件的XBRL商用现货软件工具的增多,是XBRL带来的ISO 20022所没有提供的价值。

ISO金融报文传输起源的基础是有共同商业模式的金融机构与数据字典之间建立起了标准商业流程。在ISO 15022坚实基础上构建起来的ISO 20022因公司行为而出现,并将于2010年年末付诸应用。ISO 15022是一种以标签为价值核心的报文传输标准,21世纪早期被广泛用于证券领域,现在,全球每月处理的报文有数百万条之多。每月还有数百万条的公司行为报文不受ISO限制,在几个特定市场中流转,其中就包括美国证券托管清算公司的报文。ISO 20022的出现意味着,以XML和一个更具活力的商业定义为基础,全球所有市场都将执行该新标准。美国证券托管清算公司将于2010年开始发布公司行为公告。这将是一个绝佳的机会在2010年同时开始应用与ISO20022相对应的公司行为分类标准,使用现有最先进的标准从数据源头获取“清洁的”数据。

3.这么说,ISO20022将成为XBRL数据元素、结构和验证在公司行为分类标准中的基础?

是的,没错。此外,市场实践指导将帮助确定分类标准的切入点,使标记对发行商及其代理人的可用度得到大幅度的提升。我认为,这比美国GAAP指导财务报告分类标准的方法更好。因为在那种方法下,当报告行业(如能源或飞机制造业)使用有用的切入点时,XBRL仅表达按照GAAP标准来看有意义的数据元素。有趣的是,我们预计的有关公司行为的数据元素将少于500个,而在美国GAAP标准下,目前的数据元素超过了17000个。

4.您能介绍一下公司行为公告目前进行的“清洗”程序吗?XBRL将如何解决与之相关的问题?

很好,现在我们谈到了问题的核心。许多不同的机构都肩负着监控证券进行公司行为公告的责任。一旦发现有关手头所持证券的公司行为被发布了,托管人就会从不同来源收集信息,而这些信息源都试图在报文中传递正确的数据。核心问题是,这些信息源都是在阅读和解释源文档后人工输入数据。这就容易产生差错,因此,为了制作出传达以所有这些间接信息为依据的事实的“完美文档”,“清洗”很有必要。

如果发行商或其代理人对数据的所有关键元素都进行了标记,并将XBRL文件附在其向市场公布的报告、新闻稿或招股说明书的后面,那么,差错将不复存在,因为有数据源可查。金融机构,比如托管人,给报文添加的额外信息都仅针对该机构对与此事件相关的财产进行的会计核算和服务,与事件本身无关。

需要记住的一点是,一个复杂的公司行为事件从开始到结束可能需要花费几个月的时间,需要提交许多文档,补充更新许多材料。缺少信息源的核心数据每一次补充更新都得重复“清洗”程序。这可能带来极大的风险,也需要额外的时间人工对信息进行核对、重复录入和验证,以避免发生以百万美元计的重大错误

5.您在7月在美国圣克拉拉市举办的XBRL技术研讨会做演讲时展示的第7张幻灯片中这样写道,“机构投资者常常有多个托管人,而这些托管人对公司行为的描述可能出现矛盾。”XBRL将如何帮助应对这一挑战?

这个问题很复杂,解释起来比较困难。最好的比喻是“电话”或“耳语”,它和“电话”或“耳语”相似,但又有所不同,因为无论是“电话”还是“耳语”都只是单线联系,而我们遇到的问题是同一个复杂的信息通过多个而非一个相互联系的渠道传播,报文最终集中到投资经理这里。无法避免的误读会产生错误,因此需要对信息进行“清洗”,从相互矛盾的数据中找出正确的数据,而这又需要大量的时间,并可能带来出错的风险。因此,推荐的解决方法是,舍弃“耳语”,要求报文数据实例从一产生就拥有标准化的格式。如果每个托管人和数据提供商以及券商(通过XBRL)能够同时获得相同的符合标准精度的数据,那么出错的几率还能有多少呢?

6.为什么XBRL特别符合公司行为公告的技术需求?哪些其他的技术解决方案被考虑过但被放弃了?为什么XBRL与其他方法相比更胜一筹?

XBRL是专为找出报告中令人们感兴趣的数据而量身定做的。它拥有巨大的技术和商业潜力。XBRL可以在不改动那些将数据包裹在人类可读报告中的条件和法律套话的前提下识别出数据。发行商已经可以使用这项技术,因此,为实现更大的投资者价值,对其进行进一步的改进似乎不难做到。目前市场上已出现帮助标记和阅读/呈现的工具。唯一的选择是(1)代理商使用目前Euroclear用于注册机构及其存管机构间沟通的ISO 20022发行代理商公司行为报文传输信息;(2)采用纸质格式;(3)重新开发出一套标记接口与ISO 20022报文传输相融合或合作。公司行为公告是为公众和投资者编写的商业报告,就像公司报告。因此,XBRL是一个不错的解决方案。

 
 
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